Новости

Майский указ обязывает: замену «нефтедолларов» от Минприроды прокомментировал эксперт

В Минприроды предложили не рассчитывать только на нефтегазовые доходы при поиске дополнительных ресурсов на реализацию майских указов. Новый глава ведомства Дмитрий Кобылкин призвал сделать ставку на облигационные займы. Как считает финансовый аналитик компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин, такой подход позволит дополнительно найти как минимум 200-300 млрд рублей.

Предложение Минприроды 

Определиться с источниками финансирования нового майского указа сегодня призвал премьер-министр РФ Дмитрий Медведев. Как заявлял ранее сем премьер, на реализацию документа необходимо дополнительно изыскать не менее 8 трлн рублей. В целом же на выполнение майского указа до 2024 года потребуется 25 трлн рублей.

Как ранее предлагали эксперты, деньги можно найти за счет изменения бюджетного правила, передвинув на пять долларов «цену отсечения» по нефти, или за счет увеличения налогов. Но новый глава Минприроды Дмитрий Кобылкин сегодня вышел с другим предложением. По его мнению, дополнительные ресурсы для реализации майских указов президента можно получить через облигационные займы.

«Кроме бюджетного правила и налогов есть как минимум два способа привлечь финансирование. Первое — это размещение заимствований, где можно привлечь дополнительное финансирование с помощью увеличения программы заимствований ОФЗ в рублях. Так как ставки по рублевым займам находятся недалеко от ставок по валютным заимствованиям, то это делает подобные размещения очень выгодными с точки зрения баланса риска по данным бумагам.

Когда бумаги размещаются в нацвалюте, то риск дефолта по ним гораздо ниже, чем по бумагам в иностранной валюте, потому что рубль сильно зависит от динамики цен на нефть. Если цены на нефть упадут, то и рубль ослабнет, но мы по-прежнему сможем обслуживать свои обязательства без увеличения стоимости обслуживания. Сейчас привлекательный момент по размещению рублевых облигаций расширению программы ОФЗ, так как процентные ставки в экономике продолжают снижаться вслед за инфляцией и ключевой ставкой ЦБ», — объясняет ФБА «Экономика сегодня» эксперт.

Увеличение пенсионного возраста 

Предложение Минприроды по привлечению дополнительных средств позволит дополнительно найти как минимум 200-300 млрд рублей. По мнению Нигматуллина, более активного размещения облигационных займов ждать тоже не стоит, так как возникает риск иссушения рынка, что будет нецелесообразно с экономической точки зрения, так как создает риски появления существенных дисбалансов на рынке.

Но ключевым моментом исполнения майского указа эксперт называет повышение пенсионного возраста. Такой ход, по его подсчетам, позволит каждый год получать дополнительно до одного триллиона рублей.

«Сложно сказать, какой еще из способов может дать аналогичный приток средств. У нас хронически дефицитен пенсионный фонд. В нем примерно половина поступлений финансируется за счет страховых взносов с работающих граждан, и столько же за счет трансфертов из федерального бюджета. При повышении пенсионного возраста высвободится значительный объем средств, который можно будет направить на развитие экономики, будь то социальные расходы или государственные проекты по развитию инфраструктуры», — резюмирует Тимур Нигматуллин.

Читайте нас в Яндексе

You Might Also Like